镍价春节后经过一轮调整，内盘突破前期高点，而外盘则渐渐相似前期高位。随着内外盘阶段宏观受到影响还清，市场利多情绪共振获释，再加春节后市场经营活动渐渐积极开展，镍价料重返基本面情况，先前终端市场需求的对系统，对于镍价的诱导可能会渐渐有所反映，因此阶段下跌有可能有所上升，甚至经常出现阶段的调整走势。

一、宏观预期受到影响阶段还清后期仍面对较多问题美联储虽然传达了停止加息，以及年内有可能展开缩表的意图，但是美国经济数据整体南北仍不回避美国今年加息一次的可能性，而且当前并没对于未来具体缩表路径，那么美联储继续仔细观察行径也不会为未来带给不确定性。欧洲经济增长速度上升，主要经济指标也处在经济景气临界点以下，货币政策随美联储转鸽有可能较小。

国内也呈现长财政，大位货币，长信用偏向。货币流动性预期整体提高，对于市场挽回偏空预期显然起着了更为最重要的起到，但是实体市场需求的确实提高还必须时间来反映。在这个过程中，股市作为经济晴雨表呈现出了先行下跌的角色，有色作为最重要工业原材料也受到提振，但涨势不及股市，而且必须终端市场需求恶化因应来构建确实的下行，目前来看，有色整体渐渐瓦解底部的反对在强化，但确实南北牛市仍然必须时间的检验。

而在未来的一段时间，国内政策面，国际贸易层面的变化，也不易构成有色价格的重复波动。从未来的市场需求获释来看，目前我们可以看见基础设施同比回落带给的市场需求边际提高预期，但实质增量受限。而房地产这一传统反对力度仍然还是陡峭的(未来注目否有边际放开经常出现)，此外从外贸角度来看，整体外贸对于经济夹住的预期仍然偏弱，那么未来市场需求末端变化可能会更加多依赖内需夹住，未来在汽车上山下乡，否有更进一步针对企业的降税措施，以及信贷流向企业投资意愿提高等方面的信息，将不会影响有色金属未来价格的提高程度。

此外人民币贬值，更为结实，美元指数偏弱波动，镍市易呈现出内弱外强劲。二、镍价后期影响因素从镍矿末端角度来看，并没过于强劲的反对。

镍矿石库存经常出现季节性回升，价格有所回落。菲律宾矿石发货量不受季节性因素影响再行增加，总体矿石供应阶段偏紧，预期季节性偏紧态势在3月中下旬后渐渐不会有所改善。另外就是印尼的配额，虽然有届满情况，但大大有新的企业取得新的配额，因此矿石末端并不更容易经常出现更好的反对因素。而国内镍铁厂对于矿石的价格回落接受度也并不太高。

镍铁短期供应偏紧有所反对，先前不受生产能力获释节奏的影响。低镍铁报价渐渐结实，部分价格成交价至1040元/镍点。

但是目前不锈钢厂对于镍铁价格的接受度，受到自身利润被断裂，不会呈现出一定的备料价格接受度影响。在不锈钢厂利润上升甚至趋向微亏，而镍铁利润早已有所改善之下，双方在资源要价的博弈论也不会渐渐转入一个互相观察期。

目前电解镍比较镍铁呈现出升水状态，这有利于钢厂对电解镍的订购表达意见。而且，镍价的回落，会令本身有所上升的国内外镍铁生产能力获释渐渐不具备合理条件，国内原先复工镍铁厂也有复产的预期，因此产量完全恢复仍然可期。后期镍铁生产能力获释，产量完全恢复等的节奏，也将对镍价构成影响。

当前来说，电解镍超涨状态面对下游对系统和替代品有利的压制，将不会受到一定影响。电解镍端仍有更为偏多的反对。电解镍节后市场需求有所完全恢复，特别是在是金川镍供应回落带给升水回升引起订购热情，近期俄镍订购也有一定完全恢复。国内外库存之后上升。

伦镍库存早已在20万吨以内，国内期货库存登记仓单也降到1万吨以内，持续的去库存节奏沿袭，国内偏紧更为明显，而且持续的内外盘凌空，进口窗口重开，镍板进口缺少机会。从下游市场需求看，负面影响比较显著。硫酸镍比较电解镍价差明显回升，可见新能源电池市场需求暂未有效地回落，因此这块对于镍价缺少明显的反对。

而不锈钢则面对原料末端下行与市场需求低迷的断裂。不锈钢300系价格结实，货源集中于，挺价显著，但随着镍铁报价下调，不锈钢涨幅不及，不锈钢利润度日，对镍价反对额很弱。

不锈钢厂对于下游市场需求预期仍贞严重不足，因此有原料价格上涨之后订购力度上也不易受到影响，市场需求末端对于镍价持续下跌的夹住反对嗣后严重不足。总之，镍价阶段涨势上升甚至经常出现调整的可能性额大，宏观驱动下跌动力暂有转弱，微观层面，镍板供应偏紧和市场需求夹住严重不足的对立可能会之后令其走势呈现出拉锯战状态。先前注目市场注目仍然是宏观政策面否不会有超强预期受到影响经常出现，以及微改市场需求末端影响将影响价格走势。LME镍价阶段面对前低的声浪压制，必须更进一步利多因应，否则有可能继续上升下行节奏甚至经常出现阶段调整。

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